康龙化成预计上半年净利润同比增长4%–10%

背景

康龙化成（Pharmaron，股票代码 300759）是一家全球领先的生命科学研发服务企业（CRO/CDMO），为全球制药及生物技术公司提供从药物发现到商业化生产的全流程一体化服务。公司近年业绩受行业投融资环境、项目交付节奏等因素影响出现波动：2025 年全年净利润同比下降 7.22%，上半年净利润一度预期下滑 36%-39%；但进入 2026 年，随着行业需求回暖及公司战略深化，一季度归母净利润已同比增长 32.54%。本次半年报预告展示了业绩继续修复的趋势。

核心内容

康龙化成于 2026 年 7 月 14 日发布业绩预告，预计 2026 年上半年（H1 2026）归属于上市公司股东的净利润为 7.29 亿元–7.72 亿元，较上年同期增长 4%–10%。同时，公司预计营业收入同比增长 16%–19%，经调整的非《国际财务报告准则》（Non-IFRS）下归属于上市公司股东的净利润同比增长 17%–22%。公司表示，业绩增长得益于其推行「全流程、一体化、国际化、多疗法」核心战略，持续深化全球化布局，并强化技术平台建设。

关键要点

• 净利润区间：2026 年上半年预计归母净利润 7.29 亿–7.72 亿元，同比增幅 4%–10%，延续一季度增长态势。
• 收入增速更快：营收同比增长 16%–19%，显著高于净利润增速，反映出规模效应或成本管控带来的盈利改善。
• 经调整净利润表现更优：Non-IFRS 归母净利润同比增长 17%–22%，剔除会计准则调整或一次性项目后，核心业务盈利能力提升明显。
• 战略驱动：公司持续贯彻「全流程、一体化、国际化、多疗法」战略，国际化布局与技术平台建设是增长核心引擎。
• 历史对比：2025 年同期净利润同比下滑 36%-39%，2026 年成功扭正；2025 年全年净利下降 7.22%，本次半年预告显示业绩拐点确认。

意义与影响

康龙化成半年度业绩预告扭转了 2025 年的下滑趋势，反映出全球生物医药研发外包需求回暖以及公司自身战略转型的阶段性成效。16%–19% 的营收增速与 17%–22% 的经调整净利润增速均创下近两年较好水平，表明公司在新客户拓展、海外市场渗透以及多疗法技术平台（如 ADC、CGT 等）布局上取得实质进展。这对投资者而言是一个积极信号，有望提振市场对 CRO/CDMO 板块的信心。同时，公司强调「国际化」与「多疗法」战略，意味着其将继续加大海外产能与创新技术投入，中长期有望在行业竞争中保持差异化优势。不过，净利润增速仍低于营收增速，需关注汇率波动、项目定价压力及人才成本等因素对利润率的潜在影响。